4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市场延(yán)续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重，国内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而国外金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉(mián)价格承压运(yùn)行，导致(zhì)国内外棉(mián)花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒(dào)挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直(zhí)维持倒挂(guà)的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为(wèi)突出，春(chūn)节(jié)后(hòu)国内需求(qiú)持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不(bù)断走强。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉市供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费(fèi)旺季(jì)拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。据监(jiān)测，山东(dōng)主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提(tí)高8个(gè)百分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时(shí)间达(dá)到10天，较上月增(zēng)加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时间达(dá)到近两年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时由于大(dà)部(bù)分纺企纱线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使(shǐ)部(bù)分企(qǐ)业增(zēng)加原棉储(chǔ)备库存，为棉(mián)花市(shì)场消(xiāo)费提供了坚(jiān)强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货(huò)价格持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并(bìng)不高，仍以刚需(xū)采购(gòu)为(wèi)主(zhǔ)。5月(yuè)进(jìn)入(rù)淡(dàn)季后，下游订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也(yě)并未有效(xiào)传导到下游(yóu)，棉(mián)纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在供应端利多的推动(dòng)下强势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查(chá)报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上期(qī)扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播(bō)种以及出苗(miáo)带来(lái)了(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币le)不利影响(xiǎng)，进一步(bù)加(jiā)剧了市场对于(yú)新年度产量大(dà)降的担忧，也(yě)为减(jiǎn)产炒作(zuò)提(tí)供了(le)助(zhù)推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回(huí)落(luò)，但(dàn)近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生(shēng)不利影响，再度(dù)引发(fā)了市场对于天气的关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播(bō)种面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新疆棉(mián)花种植面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春(chūn)播开(kāi)启(qǐ)以(yǐ)来(lái)，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初(chū)部分地区(qū)出现大风沙(shā)、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极端天(tiān)气，导致部分棉田重播(bō)，预计(jì)新年度(dù)棉苗(miáo)生长进(jìn)度(dù)较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导致(zhì)减产幅度扩大(dà)。”高飞(fēi)堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供(gōng)应收(shōu)紧预期增强，普(pǔ)遍(biàn)提高现货售卖价格(gé)。4月份(fèn)国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月(yuè)初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端(duān)方面，在意向种植(zhí)面积下降和播种期低温天气的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机(jī)率维持高位，而(ér)成品库存(cún)仍位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的(de)负反馈(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期(qī)，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但(dàn)中长期内需持续(xù)复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏(sū)的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担(dān)忧(yōu)持续加息的(de)紧缩政策(cè)，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费(fèi)动(dòng)力，4月初USDA公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下旬公布的美(měi)棉(mián)周度净签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一(yī)步使市场担忧(yōu)国外棉(mián)花市场(chǎng)阶(jiē)段性(xìng)需求下滑，外(wài)棉价(jià)格(gé)也随(suí)之出现下探。

　一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球棉(mián)花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末(mò)库存较上年(nián)度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有望(wàng)转(zhuǎn)强，支(zhī)撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意愿(yuàn)增强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高(gāo)；而(ér)国(guó)外弱预(yù)期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年4月以来首次(cì)转正(zhèng)。截(jié)至5月(yuè)16日，国内外(wài)棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国内棉花(huā)价格回归至(zhì)外棉价(jià)格上方，或(huò)使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争(z一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币hēng)压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后(hòu)需(xū)求(qiú)支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑是大概(gài)率事件，今年已有许多轧(yà)花厂在(zài)升级(jí)改造加工设备(bèi)，对于产能持续(xù)扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉(mián)花(huā)产量面(miàn)临减少，新棉(mián)抢收大概率会(huì)在(zài)今(jīn)年重演，中长期棉价(jià)重心(xīn)有望继续抬升。

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