美东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布的最新会议(yì)纪要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官员暗(àn)示他(tā)们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次会(huì)议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思huì)者(zhě)认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产品和(hé)劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的(de)放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激进(jìn)的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期(qī)银行业的(de)压(yā)力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的(de)，接下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排(pái)除了(le)进一(yī)步提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门(mén)最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在(zài)被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可(kě)以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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