大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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