今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zh说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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