北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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