文/解(jiě)运亮博士信达证(zhèng)券首(shǒu)席宏(hóng)观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会(huì)议通(tōng)稿，一个(gè)整(zhěng)体印(yìn)象是(shì)会议精神超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在“三(sān)重压(yā)力”提出时隔一年零四个月之后，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出(chū)“恢(huī)复和扩大需求(qiú)是当前经济(jì)持续回升向好的关(guān)键所在(zài)”。

　　第五，会议针对(duì)多方面(miàn)工作都做(zuò)了积极部署(shǔ)，对(duì)社会各(gè)界(jiè)的(de)关切都(dōu)做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企(qǐ)业、消费、投(tóu)资(zī)、一(yī)带一路(lù)等领域都看到了(le)利好。

　　第(dì)六(liù)，会(huì)议专门(mén)提到(dào)，在(zài)超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能(néng)带来(lái)经济新的增长(zhǎng)点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所(suǒ)有这些(xiē)变化，背后都反映出整体经济(jì)工(gōng)作思路已(yǐ)经发生了大(dà)变化。为市场(chǎng)主体做好服务，以(yǐ)发展(zhǎn)经济为己(jǐ)任，这可能是(shì)4月份(fèn)政治局会议向(xiàng)市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不(bù)及预期，国(guó)际政(zhèng)治局势演变超预期(qī)

　　正文(wén)

　　第一，纵(zòng)观4月(yuè)政治局(jú)会议通(tōng)稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印(yìn)象(xiàng)是会议精神超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。每年4月份的政治局会议，在(zài)经(jīng)济工作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会(huì)议(yì)确定了(le)此后一(yī)年的政策导向，那么4月份会议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方方面面都体现出对经(jīng)济的(de)呵护和支持，既好于(yú)往(wǎng)年同期(qī)，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之后，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。2021年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会议提出，中国经(jīng)济面临需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力，整(zhěng)个2022年，三重(zhòng)压力徘徊不去(qù)。去年底(dǐ)疫情防控政策优化至今，中央指出“我国疫情防(fáng)控取(qǔ)得(dé)重大(dà)决(jué)定性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会全面恢复(fù)常(cháng)态(tài)化运行”。今年一季度经济增长大幅(fú)好于预期(qī)，“五一”旅游出行(xíng)远超2019年同期水平，都体现出经济社(shè)会常态化运(yùn)行中(zhōng)的强大(dà)修(xiū)复动能。“三重压力”得到缓解，反(fǎn)映了疫后(hòu)中(zhōng)国(guó)经济修勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增(zēng)长(zhǎng)力度可能减弱的担忧。4月会议对经济(jì)面(miàn)临(lín)问题的定性是(shì)“当前(qián)我(wǒ)国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。” 问题决(jué)定对(duì)策，有什么样(yàng)的(de)问题，就(jiù)有什么样的对策(cè)。2019年4月，问题定性是(shì)“更多是结构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度(dù)经(jīng)济增长超预期，市场(chǎng)又(yòu)出(chū)现(xiàn)了对后续(xù)稳增长力度(dù)减弱的担忧。但从这次中央对问题的定性(xìng)看，经济内(nèi)生动力仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这(zhè)就(jiù)意味(wèi)着稳增(zēng)长力度可(kě)能不但不(bù)会减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的(de)一(yī)大(dà)担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复(fù)和扩大需求是当(dāng)前经济持续(xù)回(huí)升向好的(de)关键(jiàn)所在(zài)”。会议提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运(yùn)行持续好转、内(nèi)生动力(lì)持(chí)续(xù)增强、社会预期(qī)持续改善、风险隐患持续(xù)化解”。会(huì)议还提到(dào)一个词“乘势(shì)而上”，表(biǎo)明(míng)我们不会(huì)因(yīn)为一季度经济的良好开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势(shì)而上”。而要(yào)实现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面(miàn)工作(zuò)都做了(le)积(jī)极部署，对(duì)社(shè)会各界的关切都做了(le)积极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能、平台企业(yè)、消费(fèi)、投(tóu)资、一带一路等领域(yù)都看(kàn)到(dào)了利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提(tí)出“要夯实勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提(tí)出“要(yào)巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)”。这(zhè)表明，对新(xīn)能(néng)源产业的扶持仍(réng)会继(jì)续，专(zhuān)门提到(dào)的充电(diàn)桩、储能、配套电网，都是新能源产业相对(duì)的短板，也有望是未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较高的(de)方向，中(zhōng)央高度重视，行(xíng)稳方能致远。

　　——平台企业。会(huì)议提(tí)出“要推(tuī)动平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平(píng)台(tái)企业的支持力(lì)度进一步加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济工(gōng)作会(huì)议提的是“支持平台企业在引领发展、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞(jìng)争中大显身手(shǒu)”，这次进一步(bù)升级为“鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。

　　——消费。会议(yì)提出“要多渠道增加城乡居民收(shōu)入(rù)，改善消(xiāo)费环(huán)境(jìng)，促进文(wén)化旅游等服务消费(fèi)”。今年(nián)一季度社会消(xiāo)费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高，而中央精神是(shì)继续呵护和(hé)促进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发(fā)挥好政(zhèng)府(fǔ)投资和政策激(jī)励的引导(dǎo)作用(yòng)，有(yǒu)效带(dài)动激发(fā)民间投资”。今年一季度，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的(de)薄弱(ruò)环节。这次会议(yì)专门提出(chū)“有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一(yī)带一路(lù)。会议提出“要把吸引外商投资放在(zài)更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外(wài)资(zī)基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对(duì)接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸(mào)规则，开展(zh勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ǎn)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自(zì)由贸易试验区正(zhèng)式挂(guà)牌成立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸(mào)易(yì)港。在新一(yī)轮对外开放先行(xíng)先(xiān)试中(zhōng)，“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家可能是开放和合作的重点方向。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大特(tè)大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的增长点，值得高度重(zhòng)视。根据(jù)《国(guó)务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为特大城市，城区常住人口1000万(wàn)以上的城市为超大城市。目前(qián)，超大(dà)城市包括(kuò)上海、北京、深圳(zhèn)、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成(chéng)都(dōu)、天津7城(chéng)，特(tè)大(dà)城市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青(qīng)岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔(ěr)滨(bīn)、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指(zhǐ)平时用作旅游(yóu)、康(kāng)养等功(gōng)能(néng)，遇重大公共突(tū)发事(shì)件时可立即转换(huàn)为应急场(chǎng)所的设施，能(néng)够有效补齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住品(pǐn)质，助力大城市(shì)周边(biān)乡村振兴(xīng)发展，更好统筹大城市发展(zhǎn)和安(ān)全。“平(píng)急两用(yòng)”设施建设(shè)，涉及建设改造一批“平急两用”的(de)民宿(sù)和酒店、储备一批单体(tǐ)大型方舱医院、升(shēng)级(jí)一(yī)批应急医疗服(fú)务点(diǎn)等。21个(gè)超大(dà)特大城市的(de)城中村改造和“平急两用”设(shè)施建设，不仅对房地产投资，乃至对整体固定(dìng)资产投资(zī)，都有望带(dài)来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经(jīng)发生了(le)大变化。过去几年很多政策，如疫(yì)情防控(kòng)、房地产调控、打击资本无序扩张、治理教培(péi)互联网等，初衷是好的，也取得(dé)了重大成效(xiào)，但(dàn)客观上也一(yī)定程度上影(yǐng)响了市场的(de)预期。此前，中(zhōng)央已(yǐ)经(jīng)明确表示(shì)，要慎重出台收(shōu)缩性政策，从这次4月份会议看，这个要求已经落(luò)到了实处，没(méi)有收缩性(xìng)政(zhèng)策(cè)，各项政(zhèng)策都是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄(zī)博烧烤(kǎo)火出圈，淄博市(shì)政府受到(dào)了全国人(rén)民(mín)的大力点(diǎn)赞，大家都看到了淄博市政(zhèng)府在搞好营商环境、促进经济(jì)增长上的努力。而从4月份政治局会议看，淄博市(shì)政府可能只是(shì)一个(gè)缩(suō)影，整体(tǐ)经(jīng)济工作思路都在发生(shēng)大(dà)变(biàn)化，为市场主体做(zuò)好服务(wù)，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号(hào)。

　　逐句解读

　　中共中央政(zhèng)治局(jú)4月28日召开会议，分析研究当前经济(jì)形(xíng)势(shì)和经济工作。中共中央总(zǒng)书记(jì)习近平(píng)主持(chí)会议。（每年4月(yuè)份的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议(yì)，在经济(jì)工作领域，重要(yào)性可能仅次(cì)于(yú)几个月前的(de)中(zhōng)央经济工作会(huì)议。原因也(yě)简单，如果说中(zhōng)央(yāng)经济(jì)工作会议(yì)确(què)定了此(cǐ)后一(yī)年(nián)的(de)政策导(dǎo)向，那么4月份(fèn)会议(yì)就(jiù)确定(dìng)了未来8个月的(de)政策(cè)导向。）

　　会议(yì)认为，今年以来(lái)，在(zài)以习近平同志为核(hé)心的党中央坚强领导下(xià)，各地区(qū)各部门更好统筹国内国际两个(gè)大局，更好(hǎo)统筹(chóu)疫情防(fáng)控和经济社会发展，更好统筹发展和(hé)安全，我国(guó)疫情防(fáng)控取得重大决(jué)定性(xìng)胜利（全国政(zhèng)协委(wěi)员、中国(guó)疾病预(yù)防控制(zhì)中心(xīn)流行病学首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒在未(wèi)来出现地(dì)方性流行或者散发(fā)可能(néng)性比较大，再(zài)出现较大规模流行的可能性(xìng)较(jiào)小。），经(jīng)济社会全面恢复常态化运行（今年“五一”旅游(yóu)出行(xíng)，已经远超2019年同期(qī)水(shuǐ)平(píng)，体现出(chū)经济社(shè)会常态(tài)化运行(xíng)中的巨大消费(fèi)动能），宏观政策靠前协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长(zhǎng)好于预期(qī)，市(shì)场需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回升(shēng)向好态势，经济运(yùn)行实现良好(hǎo)开局。（“三重压(yā)力”首次提出，是在2021年12月中央(yāng)经济工作会(huì)议上。时隔(gé)一年零四个月之后，疫情影响逐步(bù)减(jiǎn)弱之下，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当(dāng)前我(wǒ)国经济(jì)运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。（这一段是对当前经济中(zhōng)面临的(de)问题(tí)的定性，问题决定对(duì)策，有什么样的问(wèn)题，就(jiù)有什么样的(de)对策，对(duì)问题(tí)的(de)定性非常重要(yào)。2019年(nián)4月，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长压力较小(xiǎo)的(de)窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增(zēng)长力度都有(yǒu)回收。今(jīn)年一季度经济增(zēng)长超预(yù)期，市(shì)场又(yòu)出现(xiàn)了对后续稳增长力度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央(yāng)对问题的定性看(kàn)，经济内生动(dòng)力仍需增强(qiáng)，需求仍(réng)需扩大，这就意味着稳增长力(lì)度(dù)不但不(bù)会减弱，还(hái)要有针(zhēn)对性地(dì)加大。这就冲(chōng)淡了市场的(de)一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展(zhǎn)学习(xí)贯彻习近平(píng)新时代(dài)中国特色社会主义(yì)思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工(gōng)作总(zǒng)基(jī)调(diào)，完整、准确、全面(miàn)贯彻(chè)新发(fā)展理(lǐ)念，加快构建新发展格(gé)局，全(quán)面深(shēn)化(huà)改革开(kāi)放(fàng)，把(bǎ)发挥政策效(xiào)力和激发经(jīng)营主体活力结合(hé)起来，形(xíng)成(chéng)推动高质(zhì)量发展(zhǎn)的强大动力，统筹推动经济运行持续好(hǎo)转、内(nèi)生动力(lì)持续(xù)增强、社会预期持续(xù)改善、风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)持续化解（提出(chū)四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳增长政策(cè)持续发力），乘势而上（这个词表明我们不会因(yīn)为一季度经济(jì)的(de)良好开(kāi)局(jú)而就此满足(zú)，而是(shì)继续努力(lì)，“乘势(shì)而上”。），推(tuī)动经济实现(xiàn)质的有效提升(shēng)和(hé)量的(de)合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建设以实(shí)体经济为(wèi)支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域(yù)加快突破，也要(yào)顺势(shì)而为，在优势领域做大做强(qiáng)。要夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固(gù)和(hé)扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设和配套电网改造（对新能源产业(yè)的(de)扶持(chí)仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都(dōu)是(shì)新能(néng)源产(chǎn)业相(xiāng)对的短板，也是(shì)未来重点发力的(de)方(fāng)向）。要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态(tài)，重视(shì)防(fáng)范风险（首提(tí)人工智(zhì)能，市(shì)场(chǎng)热度极高的(de)方向，中央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会(huì)议强调，恢复和(hé)扩大需求是当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的关键所在。积极的(de)财政(zhèng)政策要加力提(tí)效，稳(wěn)健的货(huò)币政(zhèng)策要精准有(yǒu)力，形成扩大需求的合力。要(yào)多(duō)渠道(dào)增加城乡居民(mín)收入(rù)，改善消费环(huán)境，促进(jìn)文化(huà)旅游等服务消费（今年一季度社会消(xiāo)费品零(líng)售累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度(dù)高，而中央精神是继(jì)续(xù)呵(hē)护和促进(jìn)消费(fèi)增(zēng)长）。要(yào)发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带动激发民间投(tóu)资（今年一季(jì)度，民间投(tóu)资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的(de)薄弱环节。这(zhè)次会议专门(mén)提出“有(yǒu)效(xiào)带动激(jī)发民间投资”，未来(lái)可能会有相应政策发力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要(yào)坚持“两个毫(háo)不(bù)动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企(qǐ)业(yè)公(gōng)平竞争、共(gòng)同发展(zhǎn)的法律法规障(zhàng)碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业(yè)恢复(fù)元气(qì)（“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，即“毫(háo)不动摇巩固和发展公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非(fēi)公有制经济(jì)发展(zhǎn)”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于进一步解决(jué)民营企业信心(xīn)和元气不足问题）。各(gè)类(lèi)企(qǐ)业(yè)都要依法合规经营。要(yào)下决心(xīn)从根本上解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题(tí)。要推(tuī)动(dòng)平台企业规范健康发(fā)展，鼓励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新。（对(duì)平(píng)台企业的支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大，去年12月中央经济(jì)工作会议(yì)提的是“支(zhī)持平(píng)台(tái)企业在引领(lǐng)发(fā)展(zhǎn)、创(chuàng)造就业、国(guó)际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进(jìn)一步升级(jí)为(wèi)“鼓(gǔ)励(lì)头部平台(tái)企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强调，要全面(miàn)深化改革、扩大(dà)高水平对外开放。认(rèn)真落实(shí)党和(hé)国家机(jī)构改革(gé)方案，推(tuī)进国家治理体系和(hé)治理能力现代化。要把吸引外商(shāng)投资(zī)放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资基(jī)本(běn)盘。要支(zhī)持有条件的自贸(mào)试(shì)验(yàn)区(qū)和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先试。（从(cóng)2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂(guà)牌成立至今，全国已(yǐ)设(shè)立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮(lún)对外开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先(xiān)试中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家可(kě)能是(shì)开放和合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范化解(jiě)重点领域风(fēng)险，统筹做好中小(xiǎo)银(yín)行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用来住的、不是(shì)用来炒(chǎo)的定位，因城(chéng)施策，支持刚(gāng)性和改善(shàn)性(xìng)住房需求(qiú)，做好保交(jiāo)楼(lóu)、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平稳(wěn)健康发展，推(tuī)动(dòng)建(jiàn)立房地产(chǎn)业发展新(xīn)模(mó)式。在超大特大城(chéng)市(shì)（《国务院关于调(diào)整城(chéng)市(shì)规模划分(fēn)标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常(cháng)住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万以下的城(chéng)市(shì)为特大城市，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中(zhōng)村改造(zào)（7个超(chāo)大城市和(hé)14个特大(dà)城市的城中(zhōng)村改造，可能会给房(fáng)地产(chǎn)带(dài)来(lái)新的增长(zhǎng)点，有利于房地产市(shì)场实现平稳健康发(fā)展(zhǎn)）和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设(shè)（“平急两(liǎng)用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇(yù)重大公共突发事件时(shí)可立即转换为(wèi)应急场(chǎng)所的(de)设施(shī)，能够有效补齐(qí)大(dà)城(chéng)市应急(jí)能力建设(shè)短板，同(tóng)时提升大城市山区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助力大城(chéng)市周边乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统筹(chóu)大城市发(fā)展和(hé)安全。建设改造一批“平急两用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一批单体大(dà)型方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点，将对投资带来新的增长点(diǎn)。）。规划(huà)建(jiàn)设保障性住房。要加强地方政府(fǔ)债务管理，严(yán)控新增(zēng)隐性债务。要继续抓好新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会(huì)议强(qiáng)调，要切实保(bǎo)障和改善(shàn)民生，强化(huà)就(jiù)业优先导向，扩大高校(xiào)毕业生(shēng)就业渠道(dào)，稳定(dìng)农民工等(děng)重点群体就业（截(jié)至(zhì)3月(yuè)，16-24岁(suì)的青年失业(yè)率高达19.6％，降低(dī)青年失业率已成为当前(qián)就业工作的重点。日前国办发(fā)布(bù)《关(guān)于优(yōu)化调整稳(wěn)就业政策(cè)措施全力(lì)促发展(zhǎn)惠(huì)民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支(zhī)持国有企业扩大招(zhāo)聘(pìn)规模(mó)，2023年(nián)可(kě)给予一次(cì)性增人增资，核增部分据(jù)实计入工资(zī)总额并作(zuò)为下(xià)一年(nián)度工资总额预算基数(shù)。我们预计后(hòu)续青(qīng)年失业率将明(míng)显下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的责任感，持续抓(zhuā)好安全(quán)生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫(pín)攻坚成果(guǒ)，抓好(hǎo)粮食生产(chǎn)和(hé)重要(yào)农产品(pǐn)供应保障，全面推进(jìn)乡村(cūn)振兴(xīng)。要加强生(shēng)态环境系统治理。各(gè)级领导干部要带(dài)头大兴(xīng)调查研究，奔着问(wèn)题(tí)去，切实帮助(zhù)企业和基层(céng)解决困难。

　　（“会议还研究了(le)其他事项”的表(biǎo)述以往经常出现，但这次没有出现，可见这次会议是专(zhuān)门聚焦(jiāo)经济工作的一次(cì)会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经发(fā)生大变化(huà)——逐句解读4月政治局会(huì)议通稿》

　　报告(gào)发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构：信达证券(quàn)研究(jiū)开发中心

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