五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时(shí)也是美(měi)国(guó)历(lì)史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府八千米多少公里债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门(mén)停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuà八千米多少公里n)投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了(八千米多少公里le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的(de)一(yī)次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危(wēi)机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去(qù)等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次(cì)放过(guò)，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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