5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日(rì)的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机(jī)构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季(jì)度(dù)分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位(wèi)，一(yī)口(kǒu)气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么>

　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个(gè)股股价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全(quán)行业来看，不同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行(xíng)之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身(shēn)来说(shuō)，凭借多(duō)年积累(lèi)的(de)口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学(xué)等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安(ān)全(quán)边(biān)际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资(zī)产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支(zhī)线也(yě)由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第(dì)二(èr)大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而(ér)企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷(dài)款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市(shì)场交易(yì)机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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