近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(z北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ài)在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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