近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向(xiàng)为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发(fā)的(de)估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域(yù)与(yǔ)三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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