北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”使我不得开心颜上一句是什么属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发使我不得开心颜上一句是什么行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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