投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导(d大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了ǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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