5月9日晚间，A股上中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超(chāo)过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业板上市(shì)的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的(de)交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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