全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì500万越南盾是多少人民币，1人民币=)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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