全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总市值廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎ廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思n)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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