北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如(rú)此分(fēn)享自己(jǐ)在股东(dōng)大(dà)会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看，医(yī)疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值(zhí)相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等(děng)待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主营集(jí)成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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