3月份，全国(guó)居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同时信(xìn)贷投(tóu)放保持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价回落并存(cún)，引(yǐn)发了中国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入(rù)通缩(suō)，首先要(yào)厘(lí)清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价(jià)水平(píng)在一(yī)段时间内持(chí)续下降(jiàng)，同(tóng)时(shí)伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点(diǎn)：钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量一是(shì)总体物价(jià)紧缩(suō)而非(fēi)局部(bù)物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续一段时(shí)间负(fù)增长，三(sān)是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济(jì)运行(xíng)表现，当(dāng)前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政策优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充(chōng)足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价(jià)格(gé)的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定(dìng)，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经(jīng)济(jì)增长来看，一季度我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有(yǒu)望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币(bì)条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反(fǎn)映了人(rén)们对经(jīng)济(jì)复苏动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧(cè)结构性改革有机结合(hé)起来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推(tuī)动经济运(yùn)行持续(xù)好转。

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