今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位略有(yǒu)提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方(fāng)面(miàn)，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互(hù)联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向(xiàng)的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，以恒生(shēng)科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经济(jì)A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服(fú)务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南(nán)方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年(nián)持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波动(dòng)中上(shàng)行(xíng)，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过(guò)推(tuī)出人工智能相关(guān)模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智(zhì)能赋能(néng)各个行业(yè)的元年(nián)，我们中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香港基(jī)金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国(guó)内(nèi)地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利(lì)环(huán)比仍有(yǒu)一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增速会较上半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估(gū)值(zhí)仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是(shì)当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物(wù)医药行业仍将处在(zài)行业快速(sù)增长的红利中，但是(shì)随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自(zì)下而上的方式生物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机会(huì)选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗)加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进入无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗企业(yè)盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外(wài)弱(ruò)”及加息(xī)周期(qī)临近(jìn)尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步(bù)凸(tū)显。在A股及港股估值(zhí)均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机(jī)会：由于中国(guó)经济(jì)修复有望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗本(běn)增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空(kōng)间(jiān)；同时部分(fēn)龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来经(jīng)济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关(guān)注(zhù)基本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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