踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了(le)锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)者(zhě)涌入相反，一(yī)季(jì)度以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀-北京中发(fā)助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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