随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了(le)正、异、新，正异新的区分1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部(bù)分进口增量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会(huì)导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数(shù)量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场(chǎng)面临(lín)暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的(de)份额(é)，都是(shì)带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退、国内多个大(dà)宗商品价格(gé)处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期(qī)期(qī)货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年(nián)出口(kǒu)量(liàng)能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记(jì)者了(le)解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会(huì)受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在(zài)长期也可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分析(xī)师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源(yuán)的(de)回落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴(bàn)随(suí)海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表现(xiàn)依(yī)旧较(jiào)好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分(fēn)原因可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再现去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口(kǒu)利(lì)润上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对比(bǐ)国内(nèi)价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场(chǎng)也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外(wài)的(de)生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能(néng)让(ràng)出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是供给海外其(qí)他地区(qū)，可能会(huì)由(yóu)于(yú)海外需求(qiú)回(huí)落(luò)导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示(shì)，同时也要(yào正、异、新，正异新的区分)留意出口周(zhōu)期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出(chū)口数据(jù)的(de)好转，可能是1—2月的订(dìng)单(dān)兑现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内(nèi)进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能、需求(qiú)的比(bǐ)例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报(bào)价(jià)，随着能源价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去(qù)年下(xià)降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有下(xià)滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短期内市场悲观(guān)预期或有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相对来说更(gèng)受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相对明(míng)显。

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