财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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