踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(t嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎óng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北京中关村(cūn)资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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