本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度(dù)。

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