“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今(jīn)年(nián)“一带(dài)一路”出(chū)口增速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国(guó)出口增速(sù)的重(zhòng)要(yào)指标，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国(guó)出(chū)口(kǒu)基本(běn)保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产生较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观察(chá)框架适(shì)用性减弱，信息的噪(zào)音和预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的(de)突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电出(chū)口金额维(wéi滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)持强势，增速较3月(yuè)进一步加快(kuài)部分源于(yú)去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国(guó)，半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出(chū)口(kǒu)反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧(rèn)性仍(réng)可在一段时(shí)间内(nèi)支(zhī)撑出口，而(ér)受(shòu)全(quán)球半导体周期影(yǐng)响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重要的作用(yòng)，那么(me)如何去评(píng)估这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后(hòu)存量(liàng)博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口(kǒu)的(de)韧性可能(néng)主要来(lái)自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是(shì)抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国(guó)对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额(é)，假设(shè)2023年10国(guó)对美(měi)欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出(chū)口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出(chū)口(kǒu)增(zēng)速预测，思(sī)路(lù)为在中国加(jiā)入世界贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐(lè)观和(hé)悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的基准假设(shè)为(wèi)美欧(ōu)有可(kě)能在下半(bàn)年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐观(guān)情(qíng)景。根据(jù)预测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累(lèi)我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家拉(lā)动我国出口增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各(gè)国(guó)出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量(liàng)还(hái)是(shì)增速），有时(shí)这(zhè)一差异还(hái)较(jiào)大，一般(bān)而言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基(jī)于(yú)“一带(dài)一路”国家进口数据的测算是低估的(de)；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较(jiào)大的不确定性(xìng)，可能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能(néng)在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖累(lèi)可能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的(de)拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址