今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金(jīn)基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些(xiē)都是“高(gāo)纯度(dù)”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向的基金(jīn)。截(jié)至(zhì)一季(jì)度(dù)末(mò)，这(zhè)些基金的港股平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在(zài)一(yī)季度加大了对港股的投资(zī)力(lì)度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信(xìn)服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地(dì)产(chǎn)开发等(děng)领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在(zài)企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息(xī)进入(rù)尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化(huà)下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联网和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良好(hǎo)的投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人(rén)工智(zhì)能相关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市(shì)场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的(de)环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利(lì)的(de)环比增长，从而支撑下(xià)港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍(réng)有一(yī)定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下(xià)半(bàn)年(nián)港股盈(yíng)利同比增速会较上半年(nián)有所回(huí)落。对(duì)于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行业快速增长的(de)红利中，但是(shì)随着(zhe)中(zhōng)报业(yè)绩的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物(wù)行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头公司可能会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上的方(fāng)式生物医药(yào)行业(yè)仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。