公募基(jī)金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末(mò)保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基(jī)金股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实(shí)现了(le)正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出色(sè)、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司(sī)。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程，特别(bié)是居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大概率超预(yù)期(qī)回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的(de)通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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