今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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