曾号称(chēng)“广州第一(yī)民企”，也是最低调的“世界500强”之一的(de)雪松(sōng)控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等(děng)多个(gè)光环的“供应链金融”业务(wù)，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法(fǎ)与实际控制人张劲取得联(lián)系，无法确(què)定其失联的(de)具(jù)体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦分局发布公(gōng)告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有限公司（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方投资”）等(děng)已被立案查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张(zhāng)某等人(rén)采取刑事强制措施(shī)。

　　公(gōng)安机关(guān)已依法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并(bìng)已委(wěi)托专业机构(gòu)进(jìn)行独立鉴定和司(sī)法审计，已对(duì)涉案相关(guān)资(zī)产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一(yī)步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆方投(tóu)资(zī)的背(bèi)后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张(zhāng)某”也(yě)就是雪松控股的(de)实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲(jìn)一(yī)年多之前(qián)承(chéng)诺的理(lǐ)财(cái)兑(duì)付方案抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就(jiù)股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控(kòng)股的(de)前身为(wèi)1997年开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑成(chéng)立(lì)的君(jūn)华集团，是(shì)一家主营房(fáng)地(dì)产(chǎn)的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政府(fǔ)评为广东省百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎(liè)包括大宗商品、供(gōng)应链、化工产(chǎn)业、文(wén)旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希(xī)努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组了(le)公司的产业(yè)版图(tú)，雪松控股应运而生，资(zī)产规模迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目标也(yě)只是(shì)手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万(wàn)亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪(xuě)松控股致力(lì)于成为(wèi)全球领先的(de)大宗商品综合性产业集团，在全(quán)球(qiú)范围(wéi)内积极(jí)拓展大宗商品(pǐn)产(chǎn)业链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应链服务等(děng)核心领域，加(jiā)快(kuài)推动新材料、新技术创新突破，同时(shí)围绕主(zhǔ)业布局开展(zhǎn)产(chǎn)业投资及城市综合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控(kòng)股凭借独一无二的供应链业(yè)务迅速提升(shēng)资产规(guī)模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续(xù)四年(nián)登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最(zuì)具(jù)影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇(yù)到(dào)“瓶(píng)颈”之后的(de)雪松控股(gǔ)，开始打着“供应链金融(róng)”的(de)旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超过350只违(wéi)规(guī)“理财产品”面(miàn)向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者(zhě)沟(gōu)通时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理财(cái)产品存量规模大约在200亿(yì)元左右，涉及投资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短一年(nián)时(shí)间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发(fā)生大(dà)面(miàn)积逾期。违约之(zhī)后，雪(xuě)松控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头或书面兑(duì)付方案，均(jūn)未能实现(xiàn)。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品的(de)兑付自2022年(nián)1月起陆续(xù)执(zhí)行(xíng)，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品(pǐn)其余(yú)未兑付本(běn)金自(zì)2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补充方案，供(gōng)投(tóu)资者(zhě)选择。

　　不(bù)过(guò)，连春节(jié)前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于(yú)点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封(fēng)落款为董事(shì)长、实控(kòng)人张(zhāng)劲的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置(zhì)及回(huí)款计划(huà)未能按照预期(qī)方案落实，公司(sī)外部(bù)协调资金(jīn)的努(nǔ)力，也未(wèi)能取得实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原本定(dìng)应于当月(yuè)底完成的兑(duì)付无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企业(yè)暴雷路(lù)径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两(liǎng)者的底层逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理财产品背后(hòu)，构筑的(de)是一个(gè)庞大(dà)的融资网络，涉及企业(yè)数量高达(dá)63家(jiā)，除了(le)或(huò)明或暗的(de)雪(xuě)松(sōng)系(xì)公(gōng)司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的应收账款，系(xì)建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时(shí)，深交所也向雪松系两(liǎng)家上(shàng)市(shì)公司雪松(sōng)发展和齐翔腾达(dá)下发关注函，要求其核(hé)实(shí)媒体曝出的(de)数十家空壳(ké)公司(sī)是否(fǒu)为公(gōng)司的供应商或(huò)客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信托产品底层资产的(de)应收账款相关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产(chǎn)原本(běn)就(jiù)是(shì)雪松系自导(dǎo)自(zì)演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大一(yī)部(bù)分原本就是(shì)一(yī)场“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易(yì)量做大规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数(shù)年(nián)前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出(chū)一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前(qián)的(de)2015年，全国范围内(nèi)出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自(zì)己，公司员工(gōng)如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危机(jī)的(de)，尽(jǐn)快向公司(sī)反映，公司(sī)提供现(xiàn)金支持(chí)。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是(shì)利(lì)用虚构(gòu)的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆(bào)发之时，雪松及(jí)张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出的(de)承诺三番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安机关(guān)立(lì)案公(gōng)告传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告(gào)中(zhōng)所披露的圆方投资(zī)只是雪松系金(jīn)融(róng)业务的(de)经办公(gōng)司(sī)之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士(shì)向观察者网透(tòu)露(lù)，由于涉案关联公司过(guò)多，不(bù)便(biàn)逐一列出，所以(yǐ)用(yòng)“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至(zhì)今一年多，经(jīng)侦部门对(duì)雪松涉(shè)嫌(xián)非法集资的(de)调查早已在持续(xù)进行，对于张劲及其(qí)他(tā)多为雪松系(xì)高管的(de)控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序(xù)上来讲，通常公告披露此(cǐ)次对张(zhāng)劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款案进(jìn)入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪(xuě)松(sōng)控股“失(shī)联”高管也远不止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员(yuán)多次(cì)通过电话、微信等方式与公司董(dǒng)事陈晖联系(xì)，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取得联系(xì)，也无法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还(hái)在广州雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投(tóu)资(zī)有限公(gōng)司、广州市雪松互(hù)联网(wǎng)小(xiǎo)额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等(děng)数十(shí)家公司担任(rèn)董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒体报道(dào)称，原(yuán)雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控(kòng)股二号人物林伟(wěi)龙，以及曾在(zài)集团内主管(guǎn)资金(jīn)的(de)头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整个(gè)雪(xuě)松系的崩塌速(sù)度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)再次发布退市风(fēng)险提(tí)示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公司齐翔(xiáng)腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团(tuán)新材料公司要约收购实(shí)施完(wán)毕(bì)，本次要约(yuē)收(shōu)购系山能新材(cái)料(liào)作(zuò)为重整投资(zī)人通(tōng)过重整程序取得(dé)齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔集团所持有的上(shàng)市开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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