在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(p上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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