在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意)时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年(nián)到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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