5月迎(yíng)来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两二婚和剩女哪个干净，女性生理需求点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等二婚和剩女哪个干净，女性生理需求领域带来的经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能(néng)，基(jī)本面预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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