总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(中国的国粹有哪些jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风中国的国粹有哪些险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(y中国的国粹有哪些ī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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