“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国5月非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期(qī)美债(zhài)收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位(wèi)。互换合约定价(jià)显示，投资(zī)者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一季报(bào)公布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报1吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别3240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续(xù)脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油(yóu)均三周来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益率反弹的打击下(xià)持(chí)续下行(xíng)，创两(liǎng)周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳(láo)动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美国非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，好于(yú)市场预期(qī)的19万人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均每月新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就业(yè)主要(yào)集(jí)中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万人(rén)，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业(yè)目(mù)前(qián)持续收缩的状态吻合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也显示出就业(yè)市场边(biān)际(jì)降温的(de)更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本(běn)是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预(yù)计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增(zēng)速(sù)环比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符合市场预期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资(zī)对通胀的(de)助推作用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联(lián)储进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当(dāng)前(qián)的就业(yè)市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可(kě)以支撑在通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利(lì)率会(huì)议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美国(guó)政府债务上限(xiàn)问题(tí)落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一步(bù)减产

　　据(jù)消(xiāo)息(xī)人士声(shēng)称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额外(wài)减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日(rì)。而(ér)此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定(dìng)进一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多(duō)的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员国之间相(xiāng)互(hù)争(zhēng)吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴(bā)西(xī)等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能(néng)止(zhǐ)住(zhù)油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底前(qián)自(zì)行回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克(kè)+会(huì)议(yì)之前(qián)做(zuò)空原油(yóu)，交易员(yuán)永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融(róng)稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不(bù)会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合(hé)新闻(wén)发布(bù)会上表示，在(zài)俄(é)乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前(qián)很难。乌吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(wū)克兰只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到声音(yīn)，这(zhè)一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在纸上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考(kǎo)消息(xī)援引俄新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报(bào)》援引知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)向北(běi)约各国(guó)领导人明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅提供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已经做(zuò)好了加入北(běi)约的(de)准备，基辅正在等(děng)待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外(wài)长会(huì)期间(jiān)表(biǎo)示，德(dé)国不(bù)认为北约应该在(zài)近期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外(wài)，包(bāo)括法国在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是希望为乌克(kè)兰(lán)提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动下(xià)，美(měi)元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国(guó)5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场也在翘(qiào)首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲(pí)软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个(gè)月以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前(qián)有(yǒu)云南(nán)旱灾消(xiāo)息(xī)发酵，后有收储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提(tí)振(zhèn)有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终(zhōng)究无(wú)力支撑，上(shàng)行态(tài)势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云(yún)南干(gàn)旱(hàn)传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童(tóng)长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的政治(zhì)、战略意(yì)义大于(yú)经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国(guó)防安全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应(yīng)求的(de)。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国(guó)际政治格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的(de)收储(chǔ)量为(wèi)10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货(huò)交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质(zhì)就(jiù)不同了。因为目前(qián)全(quán)年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的(de)改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而(ér)天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱(qū)动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货(huò)能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全(quán)球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的(de)增产期(qī)，中国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开(kāi)割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全(quán)面开割，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相(xiāng)对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计(jì)雨(yǔ)水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽然(rán)处(chù)于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不(bù)会是引发行(xíng)情(qíng)上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗(hào)前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数(shù)据(jù)显示(shì)，目(mù)前(qián)下游外贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍(réng)存，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品库存压力(lì)，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于(yú)供需两弱(ruò)的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主体预(yù)期不同(tóng)，但是整体来说(shuō)此前市场(chǎng)对今年的预期(qī)过(guò)高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实(shí)际需求并不(bù)差。但是从(cóng)汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市(shì)场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消息(xī)较多，市场总(zǒng)体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为(wèi)是国内需(xū)求不行，但是其(qí)实(shí)是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来(lái)，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等(děng)。看向下半(bàn)年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比(bǐ)上半年好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息步(bù)伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势的(de)主(zhǔ)要因素，随(suí)着(zhe)各(gè)产区开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数(shù)量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存(cún)在下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气(qì)影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的(de)因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和(hé)汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国(guó)内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需(xū)方(fāng)面，春节(jié)前市(shì)场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表(biǎo)示(shì)短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需(xū)继续关注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删减）

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