金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuá诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别n)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依(yī)旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的(de)表(biǎo)现环(huán)比(bǐ)和(hé)同(tóng)比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)下(xià)游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因(yīn)素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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