编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后(hòu)市(shì)场(chǎng)热点从复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带(dài)火了科技(jì)一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化(huà)明(míng)显。

　　在国内的(de)公(gōng)募基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目前在管的产(chǎn)品(pǐn)从(cóng)10只缩减到6只，虽然(rán)开年(nián)迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是(shì)在管(guǎn)规(guī)模(mó)仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来(lái)看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪、斯(sī)莱克和(hé)保(bǎo)隆科技(jì)，可以看出(chū)其坚守新能源的大aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性(xìng)价(jià)比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报(bào)中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新(xīn)材(cái)，特别是(shì)合成树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的(de)蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马(mǎ)，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居(jū)首位。而他(tā)也一如既往(wǎng)地(dì)表示(shì)，会在(zài)优质的(de)股(gǔ)票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重仓(cāng)就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中(zhōng)的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年的整(zhěng)体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值(zhí)得关注(zhù)的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤(kūn)目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统(tǒng)计了其最(zuì)新公(gōng)布(bù)的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一(yī)季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日时前(qián)五大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不(bù)过除去(qù)加(jiā)仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕(mù)也(yě)出现在他管理的易方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是(shì)前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所(suǒ)不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标(biāo)的(de)。再看另外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持(chí)续上榜的老(lǎo)面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了(le)上一季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也对(duì)调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构进(jìn)行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银华(huá)盛世最(zuì)新(xīn)季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来看，这一(yī)季(jì)其新进(jìn)重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组合的(de)进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其重(zhòng)仓的(de)另三只非(fēi)白酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度(dù)就(jiù)是前(qián)十(shí)中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的医美(měi)以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓五粮(liáng)液(yè)有所减持(chí)；医(yī)药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至十(shí)大重仓股的第五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的(de)前者年内目(mù)前涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学(xué)去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后(hòu)疫情时(shí)代(dài)，公司主(zhǔ)营(yíng)回归(guī)本源后依然(rán)亮(liàng)点(diǎn)众多，作为(wèi)第三方医(yī)学检验及病理诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率(lǜ)先(xiān)推(tuī)出国内首(shǒu)个国家药(yào)品监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部(bù)披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新能(néng)源产业股票。从被(bèi)调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源产业链关(guān)系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营锂电池正极体研(yán)发(fā)的公司，主要产品是三(sān)元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期(qī)发布的年度(dù)业绩快报(bào)来看，公(gōng)司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这(zhè)也是一家高科技公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表示：“本(běn)基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公司加入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门概念的创新，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的(de)冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天(tiān)天基金网显示，早在(zài)去(qù)年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策(cè)略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上(shàng)述标(biāo)的年初至今表现一般。但他(tā)此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的(de)生命周期，不少(shǎo)细(xì)分板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经过市(shì)场的(de)调整，我们看到(dào)行业中的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的(de)投(tóu)资(zī)价值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业(yè)一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程中(zhōng)不少公司一定有(yǒu)一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新(xīn)数据显示目前在(zài)管产品(pǐn)年内(nèi)回撤全(quán)部超过(guò)了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一(yī)的广发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析(xī)其基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新(xīn)能源的地(dì)位似(shì)乎进一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第三升至(zhì)第二(èr)位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按(àn)照保留小数(shù)两(liǎng)位(wèi)来统(tǒng)计(jì)，竟(jìng)然(rán)所有10只标的(de)股持仓(cāng)量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然围绕(rào)已(yǐ)经建(jiàn)立全球比较优势的(de)高端制造产(chǎn)业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价(jià)值(zhí)积(jī)累(lèi)的(de)公司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在(zài)市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别从去(qù)年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计(jì)外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收益(yì)，特别(bié)是兴诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的典型(xíng)代表公(gōng)司(sī)，该股从(cóng)年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期(qī)因(yīn)素(sù)。人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们(men)的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期(qī)利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募(mù)中(zhōng)少数的深度价值。天天(tiān)基金(jīn)网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长城能(néng)源(yuán)基建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股从(cóng)上一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他(tā)加仓了(le)川(chuān)投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明了(le)其(qí)对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增(zēng)加了(le)有(yǒu)色行(xíng)业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发(fā)展初(chū)期，中(zhōng)国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型(xíng)商业(yè)模式(shì)的(de)迭代以及底层芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造，我们都希望国内企业能在(zài)不(bù)远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重(zhòng)要(yào)，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于这样的(de)行情，需要(yào)对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前(qián)其担任(rèn)基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们(men)分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一(yī)年(nián)、核心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽(suī)然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整齐划一(yī)地实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四(sì)倍的(de)核心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十(shí)中(zhōng)调仓了四个(gè)席(xí)位(wèi)，其中新进的(de)公司半数(shù)为中字(zì)头，它们就是中国(guó)海油和中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入(rù)的(de)还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的涨幅也(yě)是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买(mǎi)入持有。在(zài)经济(jì)复(fù)苏和(hé)企(qǐ)业(yè)盈利(lì)修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好今年的权(quán)益(yì)市(shì)场，特别(bié)是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业(yè)绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联主题净值快速(sù)拉(lā)升，截至本(běn)周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成(chéng)名(míng)作(zuò)银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓(cāng)行业(yè)风格来(lái)看，除(chú)去银(yín)河和(hé)美生(shēng)活还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源属性外，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用友网络(luò)和海(hǎi)康(kāng)威视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息(xī)、大(dà)华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办(bàn)公和国(guó)网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行(xíng)基金合(hé)同的(de)配(pèi)置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术等(děng)的概(gài)念范畴展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主题继aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用(yòng)展开投(tóu)资。二季度，将会继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人(rén)物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数(shù)据显示(shì)，年(nián)内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好的还是他(tā)的成名作华(huá)安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们(men)发(fā)现他所保留的上一(yī)个(gè)季度重(zhòng)仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和(hé)华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八(bā)个(gè)席位全部更换。从最新的标的来看，这(zhè)其(qí)中(zhōng)就(jiù)有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的(de)年(nián)内(nèi)涨幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体(tǐ)现为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费升级(jí)仍(réng)将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同主题范(fàn)围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国(guó)民(mín)经济(jì)持续增长的(de)消费及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并(bìng)成名的万(wàn)家基金名(míng)将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度同样(yàng)强势回归。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的(de)，目(mù)前年(nián)内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当(dāng)季(jì)度(dù)的调仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉和医疗器(qì)械行(xíng)业的部(bù)分(fēn)个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消(xiāo)费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相(xiāng)对(duì)低调的领(lǐng)域也开始越发受到(dào)明星基(jī)金(jīn)经理们的追捧(pěng)，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任(rèn)职(zhí)已经逼近15年(nián)半的老将(jiāng)善战周期，目前在公(gōng)司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一(yī)季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的(de)比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽(suī)然去年(nián)下(xià)半年以来(lái)重(zhòng)仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机(jī)械制造(zào)是仅次(cì)于房地产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结(jié)构(gòu)主要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么相关配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造(zào)板(bǎn)块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业为例(lì)，可以看到(dào)一(yī)季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据明(míng)显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就是(shì)说(shuō)其(qí)占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今(jīn)年(nián)下半年或明(míng)年，消费电子会(huì)有一个(gè)触(chù)底回(huí)升的过程。如(rú)果叠(dié)加(jiā)在汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可(kě)能只是(shì)一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目(mù)前该板块(kuài)去库(kù)存可能(néng)也(yě)进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一(yī)领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽视的(de)一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一级(jí)，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮眼的输(shū)出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全(quán)混合(hé)为例，实际上一季度(dù)他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)昊(hào)华科技替代了上(shàng)一季(jì)的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而这一思(sī)路(lù)在他管(guǎn)理的高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只军工(gōng)主题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟(wéi)二的区别(bié)是(shì)高(gāo)端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者(zhě)中(zhōng)的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在(zài)季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定(dìng)性(xìng)的航空(kōng)发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高(gāo)的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及(jí)技(jì)术禀赋(fù)和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么