金融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(d病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语òng)依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我(w病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语ǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩原片库(kù)存的(de)可能性。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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