5月以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近一(yī)个交(jiāo)易日即5月(yuè)25日(rì)主要指数(shù)更是创出年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年(nián)内收益(yì)告负，但资金越跌(diē)越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新(xīn)高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额更是(shì)逼近(jìn)700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此表示(shì)，港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)较弱。不(bù)过(guò)，当前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投资性价(jià)比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅(fú)超37％，年内(nèi)资金(jīn)合计(jì)净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份(fèn)额增幅明(míng)显，且再(zài)创历史新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份(fèn)额(é)增幅分(fēn)别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二。而易方达(dá)、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过，从(cóng)产品(pǐn)业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内收益(yì)为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量(liàng)下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数在(zài)同日创下(xià)年内收市新低；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月(yuè)港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰(jié)分(fēn)析系(xì)受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一方面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的债(zhài)务违约(yuē)风险也对(duì)市场(chǎng)风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股囊(náng)括了大(dà)部分内(nèi)地互联网(wǎng)以及(jí)新经济领域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日本正式出(chū)台了制(zhì)造设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的(de)担(dān)忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影(yǐng)响了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理(lǐ)张昳(dié)泓认(rèn)为(wèi)，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要有基本面以(yǐ)及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防疫(yì)政策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于(yú)国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我们确(què)实看到由(yóu)于(yú)线下场景的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内(nèi)经济复(fù)苏预期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈(yíng)利端预期有所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资金(jīn)流动(dòng)性的角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表示，海需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂外对于(yú)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基(jī)本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动(dòng)性与海外流(liú)动性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中(zhōng)融(róng)基金直言，港股(gǔ)从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中美经(jīng)济(jì)相对强弱关系的(de)直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经济(jì)进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边的状态变化还是(shì)需要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过程(chéng)中的波折(zhé)就对应着(zhe)人(rén)民币汇率和港股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的投资性价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行业危(wēi)机影响和(hé)主(zhǔ)要经济(jì)体政策变化(huà)扰(rǎo)动，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)港股持续(xù)回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国内外(wài)流动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有机(jī)会得到(dào)改善(shàn)，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回(huí)调较多(duō)的细分(fēn)板块(kuài)或许是值(zhí)得关注(zhù)的(de)方向，例如恒生(shēng)科(kē)技以(yǐ)及港股创新药等(děng)，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基(jī)金(jīn)刘杰认为港股波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资者(zhě)通过定(dìng)投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风(fēng)险和机(jī)会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛(sài)道，或许更符(fú)合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全(quán)球投资的(de)主线，推(tuī)动了中美股市(shì)的表现，未来人工智(zhì)能应用(yòng)或(huò)利(lì)好(hǎo)科技相(xiāng)关细分(fēn)领域。其(qí)次，港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)是国内医药(yào)领域长(zhǎng)期具备相对(duì)优势的细分赛(sài)道，对(duì)比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创新药，长期投资价(jià)值值得关注。此(cǐ)外，港(gǎng)股消费行业(yè)也(yě)有(yǒu)望(wàng)上行。因为目前我国经济总量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支(zhī)配(pèi)收(shōu)入增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是以机构(gòu)和(hé)外资为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和较弱的(de)国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资者可(kě)以关(guān)注高稳定性且具备估值(zhí)性价(jià)比的标的(de)。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强或者美国经济下滑比预(yù)期更快这二者中任一情景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时(shí)，我们(men)可能就会(huì)看到人(rén)民(mín)币(bì)汇率的走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基金(jīn)进一(yī)步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等高股息(xī)资产，而随着(zhe)市场预(yù)期更进一步强(qiáng)化，可以更多(duō)关注互联网(wǎng)、创新药等(děng)高弹性板块。因(yīn)为消费品的(de)业绩差异(yì)很大(dà)，建(jiàn)议更多关注个(gè)股的(de)性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港(gǎng)股市场具备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)性价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍然位(wèi)于历史偏低(dī)水平(píng)。从基本面角度来(lái)说(shuō)，他们(men)认为国(guó)内经济的复苏(sū)节奏可(kě)能(néng)大概率(lǜ)是一波三(sān)折趋势向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预期也会(huì)逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏(zòu)上较难判(pàn)断，但往未来看是大(dà)概率事(shì)件，预计(jì)人(rén)民币(bì)汇率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药等板块仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂港股市(shì)场由于其离岸(àn)市场(chǎng)特性(xìng)，海外(wài)投资人(rén)占比较高(gāo)，受国内及海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动(dòng)性较大，建议投资人可以(yǐ)逢(féng)低布(bù)局，更多可以(yǐ)采取(qǔ)基(jī)金(jīn)定(dìng)投(tóu)的方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂