投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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