美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄(qì)今为止的(de)首选，以防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿在债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其(qí)义感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内(nèi)调查(chá)，在美国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告(gào)，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期(qī)国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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