近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基科长相当于什么级别？(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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