今年(nián)以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季(jì)度(dù)末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至2怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧0330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加(jiā)大了对港股(gǔ)的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在1怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧0-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红(hóng)利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发(fā)现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖(gài)通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域。值得(dé)注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未(wèi)来(lái)，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据以及突(tū)发(fā)的银行风(fēng)险事件已经(jīng)让(ràng)美联(lián)储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面(miàn)，欧美银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过(guò)去2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互联网(wǎng)相关(guān)公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模(mó)型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数(shù)字(zì)经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港股公(gōng)司(sī)下半年(nián)的(de)市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基(jī)数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比增速会(huì)较上半年(nián)有所回落。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的(de)估值仍(réng)将(jiāng)受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在(zài)行(xíng)业快(kuài)速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩的(de)释放和四(sì)季度集采的预期，生物行(xíng)业(yè)前期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定的(de)调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将(jiāng)进入(rù怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)企业盈利的(de)拐点，这是推动两地(dì)市场向(xiàng)上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利与(yǔ)估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机(jī)会：由于中国经济(jì)修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī)有长期(qī)的前沿技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下(xià)一轮(lún)的(de)收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行(xíng)业(yè)。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期(qī)的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会：关注(zhù)基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及(jí)分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资产的投资机(jī)会，如(rú)通信、石(shí)油石化等。

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