近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币建军是哪一年，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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