华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环shì)发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于(y北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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