5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的jī)构(gòu)人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在(zà肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的i)5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续(xù)推出和开工(gōng))不(bù)会(huì)停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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