金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存(c一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ún)在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还(hái)是(shì)正套(tào)思路(lù)。

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