金融(róng)界5月18日(rì)消息(xī) “农化巨头”先(xiān)正达(dá)的A股上市之路可谓(wèi)是一波三(sān)折，犹如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会后，先正达的上市之路(lù)再添一(yī)段(duàn)新的(de)历(lì)程。先正达将作别(bié)科(kē)创板，将(jiāng)目光转向沪市主板。

　　据(jù)上交所(suǒ)网站显示，上交所日前做出决定(dìng)终止(zhǐ)对先正(zhèng)达集团股份有限公司首次公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)科创板上(shàng)市(shì)，先正达集科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市(shì)场错愕不已，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发布答(dá)记者问对先正达是上(shàng)市予以了回应。上交所相关负责人表示，已收到(dào)先(xiān)正达集团提交的撤(chè)回在(zài)科(kē)创板(bǎn)首发(fā)上市的申(shēn)请，并已按照(zhào)规则完成(chéng)相(xiāng)关流程。

　　上交所相关(guān)负责人在回应中透露，先正达集团表示将转申(shēn)报沪(hù)市主(zhǔ)板，对此，上交(jiāo)所尊重企业对(duì)上市板块的自主选择，支持(chí)大型农业科技企业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过(guò)，上交所(suǒ)对于为何(hé)科创(chuàng)板向先(xiān)正达(dá)关闭上市大(dà)门，并未做出明(míng)确解释，至于外界(jiè)关心的“农(nóng)化巨头”先正(zhèng)达属性与(yǔ)科创(chuàng)板(bǎn)定位是否一致问题，也(yě)未作明确答复。

　　只(zhǐ虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么)是时间(jiān)证明，出(chū)于市场稳定考虑并不是(shì)科(kē)创(chuàng)板将先正达拒(jù)之门外的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突(tū)然被(bèi)取消上会。对于审议(yì)会(huì)议(yì)取消原因(yīn)，市场人(rén)士分析不排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂(zá)，又正处于全面(miàn)实行注册制改(gǎi)革关键期(qī)，主板首批注册企业正在发行、缴款过程(chéng)中。先正达集团自(zì)身规模和募集资金量较大，市(shì)场关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达(dá)集(jí)团成立(lì)于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国化(huà)工集团(tuán)旗下农化板块业务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集(jí)团农业业务组成(chéng)，直到2022年(nián)才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股东为农化(huà)公(gōng)司，农化公司(sī)由中国中化通(tōng)过其(qí)全资子(zi)公司中国化工(gōng)间接全资(zī)持有，实际控制人系(xì)国务院国资委(wěi)。集团旗下现分四个业务(wù)单元(yuán)：总部(bù)位于瑞士巴(bā)塞(sāi)尔的(de)先正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥(gē)的(de)先正达种子(zi)、总部(bù)位于以色列的(de)安道麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及(jí)中东(dōng)地区(qū)、中国及除中国(guó)以外的亚太地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵(hán)盖(gài)植(zhí)物(wù)保护、种子(zi)、作物营养产(chǎn)品的(de)研发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并从事现代农业服(fú)务(wù)。招股书称，2021年(nián)先(xiān)正达集团(tuán)在(zài)全球植保行业排名(míng)第一、种子行业排名第三(sān)；在中国(guó)植保行业(yè)排名第(dì)一、种子行业排名第一、作物(wù)营养行(xíng)业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现(xiàn)营(yíng)业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正达集(jí)团资产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质(zhì)地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质(zhì)地也(yě)有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同时(shí)公司归属(shǔ)于母公司股东(dōng)权益(yì)合计(jì)的金(jīn)额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公(gōng)司扣除商誉后的归属(shǔ)于母公司股东权益合计的(de)金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要求先(xiān)正达就(jiù)可能面临的商誉减值风(fēng)险对(duì)公司财(cái)务状况的进一步影响(xiǎng)进行风险(xiǎn)提示。

　　对此，先(xiān)正(zhèng)达(dá)回复称，尽管(guǎn)报(bào)告期内公司未对商誉计提减值，但如(rú)果被(bèi)收购公司未来运营状(zhuàng)况未能达(dá)到(dào)预(yù)期，公司可能面临商(shāng)誉减(jiǎn)值的风险，建议投资(zī)者充(chōng)分关注商誉减值(zhí)的风(fēng)险。

　　先(xiān)正达(dá)之前计划(huà)募(mù)资650亿元

　　先(xiān)正达在(zài)被科创板终(zhōng)止前(qián)，是科创(chuàng)板(bǎn)现存排队企业中最为(wèi)“老资格”的企业。先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团于(yú)2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当(dāng)年9月(yuè)，因发行上市申请文件中(zhōng)记载的财务资料已过有效(xiào)期，需要补充提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得(dé)注意的是(shì)，先正(zhèng)达(dá)之前计划募资650亿元，若能成功上(shàng)市(shì)，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排(pái)进(jìn)A股市场前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于(yú)如此规(guī)模(mó)的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿(yì)元(yuán)将用于尖端农业科技研发的(de)费用和(hé)储备，39亿元用于生产资产的(de)扩展(zhǎn)、升级和维护以及其(qí)他资本支出，78亿(yì)元用于扩(kuò)展现代农业技(jì)术(shù)服务(wù)平台（MAP），208亿元(yuán)用于(yú)全球并购项目，剩(shèng)余195亿元用于偿还集团的长期债务(wù)。

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