总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōn百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗g)作(zuò)的(de)启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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