昨夜今晨，全(quán)球投资(zī)界“春晚”——伯克希尔年度股东大会召开(kāi)。

　　昨(zuó)晚10点15分(fēn)开始，今(jīn)年8月30日将(jiāng)满93岁的巴菲特(tè)和老搭档、已经99岁的(de)芒格出席(xí)伯克希尔哈撒(sā)韦年度股东大会(huì)的(de)问答环节。

　　本次(cì)大会召开时的宏(hóng)观背景颇不平静：美国银(yín)行(xíng)业动(dòng)荡不安，债务上限谈(tán)判僵持，经(jīng)济徘(pái)徊于(yú)衰退的(de)危(wēi)险边缘三公里是多少米，三公里是多少米，地缘政治冲突持续(xù)升温，人(rén)工智能正带来重大(dà)的机遇和风险(xiǎn)，怀着“朝圣”心态而来的(de)投资者们热(rè)切(qiè)盼(pàn)望聆(líng)听“奥马哈(hā)先知(zhī)”对大变革时代的点评和投资(zī)智慧(huì)。

　　大会召开前，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦发(fā)布一季度财报显示，第一季度净利润355.04亿美元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为55.8亿美元(yuán)；第(dì)一季度营收853.93亿美元(yuán)，去年同期(qī)为708.1亿(yì)美(měi)元；第一季度投资和(hé)衍生(shēng)品(pǐn)收益(yì)为347.58亿美元，去(qù)年同期为亏损19.78亿美元。

　　先来看(kàn)看巴菲特、芒格(gé)的重要(yào)观点：

　　1.巴菲特：不全力(lì)支持(chí)倒闭的硅谷银行“将带来灾难(nán)性后果”

　　巴菲特表(biǎo)示，在硅谷(gǔ)银行倒闭后，监管(guǎn)机构必须做出赔偿所(suǒ)有储户的决定(dìng)，因为不这样做可(kě)能会损害全球金融(róng)体(tǐ)系。

　　“这将是灾(zāi)难性(xìng)的，”巴菲特在回答一个(gè)问(wèn)题时说(shuō)，如(rú)果储(chǔ)户得不到补偿，它给美国(guó)经济带来的(de)后(hòu)果(guǒ)无法想象。

　　2.美(měi)国和中(zhōng)国发生冲突(tū)很愚蠢

　　巴菲特和芒(máng)格都(dōu)认为(wèi)，中(zhōng)美关系紧张(zhāng)对两国会造成(chéng)不必要的伤(shāng)害。芒格说：“美(měi)国和中国发生(shēng)冲突是很愚蠢的。我(wǒ)们应该做的就是和中(zhōng)国和睦相处。美国应(yīng)该与中国大量开展自(zì)由贸易。”巴菲特(tè)说，中美(měi)会有竞争，但一直都需(xū)要(yào)判断，如(rú)果没有(yǒu)对(duì)方(fāng)回(huí)应，事情(qíng)能有多大进步。两国都会(huì)有竞(jìng)争力，都可以(yǐ)繁荣发展(zhǎn)。

　　3.巴菲特(tè)：过去(qù)几个月的波动可能是(shì)二战(zhàn)以来(lái)最厉(lì)害的一次

　　巴菲(fēi)特(tè)表(biǎo)示(shì)，我们大部分(fēn)的事业(yè)，在(zài)今年(nián)报(bào)告的(de)营收都会比去年较低，这都是因为过去6个月(yuè)经济的(de)不景气造成(chéng)的。

　　巴菲特称(chēng)，过去的(de)这几(jǐ)个月公司都经历了很多的波动，这可能是二战以来(lái)最厉害的一次(cì)，二战(zhàn)的时候我们没有办(bàn)法获(huò)得商品(pǐn)、货物，但是(shì)这一次的波动来自于另外一(yī)个地方，他(tā)们可(kě)能在过去(qù)的6个月中出(chū)现了存(cún)货过多的情况，这不是说(shuō)好像失业率、就业率的情(qíng)况造成(chéng)的，但是现在的经济环境(jìng)在这六个月已经非常不一样了，而我们很多的经理人对于(yú)这种(zhǒng)情况(kuàng)感(gǎn)觉(jué)到比(bǐ)较惊讶，存货怎么会(huì)一(yī)下子那么(me)多卖不出去。现在我们才慢慢地让(ràng)销售(shòu)情况(kuàng)有(yǒu)所恢复(fù)。

　　4.“好日(rì)子可能已经(jīng)结束”！巴菲特(tè)第(dì)一(yī)季(jì)度净卖出104亿美元股票

　　巴菲特说，他在第一(yī)季度(dù)是股(gǔ)票的净(jìng)卖(mài)家(jiā)。财报显(xiǎn)示，伯克(kè)希尔(ěr)出售了价值132亿美(měi)元(yuán)的股票，仅买入(rù)了28亿美元。净卖出(chū)104亿美元股(gǔ)票。

　　这些数据突显(xiǎn)出(chū)，巴(bā)菲特和(hé)他的长(zhǎng)期得(dé)力助(zhù)手查理·芒格(gé)认为，当期的估值没(méi)有(yǒu)吸引力(lì)。自今年年(nián)初以来(lái)，该公司的现金储备增加(jiā)了(le)20亿美元(yuán)，达到1306亿美元，为2021年底以来(lái)的(de)最高(gāo)水平。

　　芒(máng)格上个月表示，随着美联(lián)储(chǔ)加息和经济放缓，投资者应该降(jiàng)低对股(gǔ)市(shì)回报的预期。

　　巴菲特对自己的(de)企业做出了悲观的预(yù)测：好日(rì)子可(kě)能(néng)已经结束。这位亿万富翁投资者预(yù)计，随着经(jīng)济低(dī)迷放缓，伯克希尔哈(hā)撒韦公司大部分业务(wù)的(de)收(shōu)益今(jīn)年将下降(jiàng)。因为(wèi)在过去6个月左右(yòu)的时(shí)间里，美国经济的“令人难以置信的增长时期”已(yǐ)经接近尾(wěi)声。伯克希尔(ěr)经常被视为经济健康(kāng)状(zhuàng)况的代表，因(yīn)为其业(yè)务范围广泛(fàn)，从铁路到电力(lì)公用事业和零售。巴菲特曾表示，伯(bó)克希尔哈撒韦公司的成功归功(gōng)于(yú)过去几十年美国(guó)经(jīng)济的(de)惊人增长。

　　5.巴菲特强(qiáng)调：接班人是阿贝尔

　　巴菲特(tè)指出，阿(ā)贝尔一定会继承我的工作，但他还会与贾恩一起协商，做最后的决策。公司传承(chéng)在执行(xíng)上并不是(shì)这么简单，管理伯(bó)克希尔可能不仅需(xū)要现在(zài)的这五个下(xià)一代领导人(rén)，而是(shì)更多有能力的人。如果他们不能处理得(dé)当的话(huà)，他就不(bù)会将(jiāng)伯克希尔(ěr)交给他们。他还补充，每一个公司的情况都不一样(yàng)。

　　芒格则表示，现在伯克希(xī)尔内部都很支持(chí)阿贝尔等高层。

　　6.美联(lián)储不能疯狂印钱

　　有(yǒu)投资(zī)者提问：美联(lián)储现有的资(zī)产负债表规(guī)模是否令(lìng)你(nǐ)担忧？

　　巴菲(fēi)特表称(chēng)他不(bù)担心美联储(chǔ)，支持美联储压(yā)低通胀率的(de)使命(mìng)，他也不(bù)担心美联储的资(zī)产负债表，尽管打趣称(chēng)“那是(shì)一个很(hěn)大(dà)的数字，而我喜欢看这些大(dà)数字”。

　　巴菲特称，看到美联储资产负债表从8000亿(yì)美元增(zēng)至2.2万亿(yì)美元(yuán)，就(jiù)让他想到一句话“现金永远不是垃(lā)圾”。但是他反对疯狂印钱(qián)令通胀暴涨，就像二战刚结(jié)束时美国所经历的那样。对此(cǐ)芒格也持相同(tóng)观点(diǎn)，称(chēng)如果靠不断印钱来解决短期(qī)问题将会有(yǒu)负面的后果。

　　7.为何大幅持仓石油股？

　　巴菲特表(biǎo)示，美国没有(yǒu)其他地(dì)方可以像二叠纪盆地(dì)（permian）一(yī)样有这么多石(shí)油(yóu)储备(bèi)。不过页岩油井的(de)衰败也很快(kuài)，开井第一天可能产量1.2万至1.5万(wàn)桶/日，也(yě)许一年或者一年半就枯竭(jié)了。

　　“我非常喜(xǐ)欢西(xī)方石油的管理层，对他们也很熟悉。西方石油做了(le)很多好的事情，建(jiàn)了很多新井(jǐng)还能盈利(lì)。伯克希尔并不会(huì)购买(mǎi)西(xī)方石油的控股权，管(guǎn)理层已经很(hěn)棒了。未来不确定是否会(huì)继续(xù)购买更多石油公(gōng)司(sī)的(de)股票，但(dàn)对(duì)现在持股量很满意。”巴菲特说。

　　8.没有(yǒu)货币能取(qǔ)代美元(yuán)的储(chǔ)备货币(bì)地位

　　有投资者提问：美国(guó)大批发债(zhài)，美联储让债务货币化，中(zhōng)国巴(bā)西沙特等都在与美(měi)元脱钩，在这种环境下，美元的(de)货(huò)币储备地位何(hé)时会(huì)受威(wēi)胁？

　　巴菲(fēi)特认为(wèi)，没有取(qǔ)代美元储备货币地位的候选(xuǎn)币(bì)种。

　　巴菲特说(shuō)，没有人(rén)比美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔更了解形势，但他无法控制(zhì)财政政策。谁都不知道，一种纸币能坚持用(yòng)多久才会(huì)失控，尤其是在这种货(huò)币是(shì)全球储备货币的时候。

　　巴菲特认为，美国要大举印钞很容易，但应该非常小心。如果货币太多，一旦把(bǎ)通胀的(de)精灵从瓶子里(lǐ)放出来，就很难(nán)恢(huī)复，人(rén)们会(huì)对货币失(shī)去信任。

　　巴菲特称，无(wú)法预测会有什么结果(guǒ)，反(fǎn)正不会是好结(jié)果(guǒ)。现在（大量(liàng)发债）是一个(gè)非常政治化的决(jué)策。

　　芒格说，在某(mǒu)些时(shí)候(hòu)，通(tōng)过(guò)印钞赢得选(xuǎn)票(piào)会适得其反(fǎn)。芒(máng)格(gé)在提到日本的货币政策和财(cái)政政策时说，日本(běn)用(yòng)日元做了些奇(qí)怪(guài)的事(shì)。对(duì)于日本(běn)实(shí)施的经济政策，日本人应该(gāi)接受并作(zuò)出应(yīng)对(duì)。巴菲特补充说，如果日(rì)元是储备货币，那些事不可能(néng)发(fā)生(shēng)。巴(bā)菲(fēi)特说，他佩(pèi)服日本(běn)，日本有一个更有(yǒu)凝聚力的(de)社(shè)会，但(dàn)美国不应该(gāi)效仿日本。不(bù)断(duàn)印钞是疯狂的(de)。

　　猪价(jià)持续低迷，国家研究启动(dòng)第二批(pī)中央(yāng)冻猪肉收储

　　今年以来(lái)，在供(gōng)大于需(xū)的市场格局(jú)下(xià)，我国生猪价(jià)格整(zhěng)体偏弱运(yùn)行，期(qī)间最高(gāo)仅涨至16元/公斤，最(zuì)低跌至14元/公斤以下。

　　回顾今(jīn)年(nián)春节过后的猪价走势，记(jì)者查(chá)询上甲数据梳理发(fā)现，2月中旬至3月初期间，生猪价(jià)格(gé)曾出现一波企稳反弹，但(dàn)在涨至(zhì)16元/公斤(jīn)后再次振荡下跌，直至4月17日跌至今年低点13.9元/公斤后，才再度出现小幅(fú)反(fǎn)弹至4与25日的15.12元(yuán)/公斤，随后(hòu)在五一假期(qī)前又略有回落。

　　在近期生(shēng)猪(zhū)价(jià)格低位运行的情况下，国家发改委于5月5日下午发布最(zuì)新(xīn)研究收(shōu)储的公告称，据国(guó)家发(fā)展改革委监测，4月24日—4月28日当(dāng)周(zhōu)，全国平均(jūn)猪粮比价为5.21：1，处于过度(dù)下跌二级预警区间。根据《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供(gōng)稳价工作预案》规定，国家发改委会同有关(guān)部门研(yán)究适时(shí)启动年内第二批中央冻猪肉(ròu)储备收储工作(zuò)，推动(dòng)生猪(zhū)价格尽快回归合理区间。

　　在国家发改委发声后，生(shēng)猪期货市(shì)场预期(qī)走(zǒu)强，应(yīng)声上涨。截至5月5日下午收盘(pán)，生猪期货(huò)主力合(hé)约2307报收16165元/吨，涨幅达1.63％。

　　从进入4月后来(lái)看(kàn)，生(shēng)猪现货(huò)市(shì)场整体延(yán)续振荡下跌走势(shì)，价格(gé)无太大起(qǐ)色。徽商期货生猪分析师尉秀接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，4月来生猪(zhū)现货(huò)价(jià)格呈先跌后涨(zhǎng)再(zài)跌(diē)的(de)振荡走势。