金融界(jiè)4月28日消息 为(wèi)规范开展内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作相关(guān)业(yè)务(wù)，保护境(jìng)内(nèi)外投资者合法权益(yì)，维(wéi)护利率互换市(shì)场秩序，中国人民银行制(zhì)定了(le)《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负责人表示，未来中国(guó)人民(mín)银行(xíng)将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易(yì)清算安排(pái)，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互利(lì)的(de)原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民银行有关(guān)部(bù)门负责人就(jiù)《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行(xíng)要求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关于(yú)境外央(yāng)行、国际金(jīn)融(róng)组织、主权财富基金运用人(rén)民币投资(zī)银(yín)行间(jiān)市(shì)场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一步做好境(jìng)外(wài)机构投资者(zhě)投资(zī)银行间债券市场有关事(shì)宜的(de)公(gōng)告》（中国人(rén)民(mín)银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债券市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的(de)境(jìng)外投资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定(dìng)参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外(wài)投资者可以签署的(de)协议(yì)范围是什么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可(kě)以与交易对手方(fāng)签署经中(zhōng)国人民银行认可的(de)衍生品主(zhǔ)协(xié)议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中(zhōng)央清(qīng)算(suàn)衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境(jìng)内投资(zī)者应(yīng)当将(jiāng)是(shì)否签署(shǔ)协(xié)议、签(qiān)署协议类型等(děng)事(shì)项向中(zhōng)国外汇交易中心备(bèi)案。目前，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协(xié)会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发(fā)布后也(yě)可供境内外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间市(shì)场开展符合(hé)集中(zhōng)清(qīng)算要求的人民币利率互换交(jiāo)易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子(zi)交(jiāo)易平台、境内(nèi)电(diàn)子交易平台包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方(fāng)、交易(yì)模式有(yǒu)哪些要(yào)求？

3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人　　答：目前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认(rèn)可的境外电(diàn)子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可应市场需求加(jiā)入其(qí)他受(shòu)认可(kě)的(de)电子交易平台(tái)，受认可(kě)的境内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台为中(zhōng)国外(wài)汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投资者开展人民(mín)币利率(lǜ)互换交易(yì)，“北(běi)向互换通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报(bào)价商）与(yǔ)境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平(píng)台达(dá)成，交易一经(jīng)达(dá)成即(jí)视(shì)为(wèi)交(jiāo)易已确(què)认。境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可通过中国(guó)人民银(yín)行认可的境外电子交易平(píng)台与境(jìng)内(nèi)电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子交易(yì)平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人(rén)民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构和香港证监会认可(kě)的境外(wài)清算机(jī)构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前(qián)，中国人(rén)民银行认可的境内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称(chēng)上海清(qīng)算所），香港证监会认(rèn)可的(de)境外清算机构(gòu)为香港交易(yì)所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结算有限公(gōng)司（以下简称(chēng)场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展(zhǎn)集中清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资(zī)者需要申(shēn)请获得场外结算公司清算会员资格或作为(wèi)清算客(kè)户委托(tuō)场外结算(suàn)公司(sī)综合清(qīng)算会员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会(huì)员(yuán)签订客户清算协(xié)议。交易达成后(hòu)，境内外清算机(jī)构(gòu)对交易进行风控检查(chá)，对于符(fú)合集中清算要(yào)求的交易及时纳入集(jí)中清(qīng)算。境(jìng)外机构通(tōng)过场外结算公司或其综合清算会员完成保证金(jīn)及资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行(xíng)衍生品交易的合约替代？

　　答(dá)：合(hé)约(yuē)替代是指清算机构(gòu)作为中央对(duì)手方针(zhēn)对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方(fāng)和卖(mài)方的(de)买方的一种法律(lǜ)安排，并(bìng)据此(cǐ)与买方和卖方建立两(liǎng)个新(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人xīn)合约，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境内(nèi)参(cān)与者达成的(de)交易在经过上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司的(de)集中(zhōng)清算(suàn)审核后(hòu)，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)于当日将(jiāng)交易(yì)进行合(hé)约替代，进入集中清算(suàn)，生(shēng)成为三个独立(lì)的新(xīn)合约，分别为(wèi)境外参与者(zhě)与场外结算(suàn)公司、场外结(jié)算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所、上海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境(jìng)外与境内参(cān)与者(zhě)之(zhī)间将(jiāng)不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的(de)跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)之间的跨(kuà)境资(zī)金结算(suàn)主要通过人民币跨境支付系(xì)统办(bàn)理(lǐ)。同时(shí)，场(chǎng)外结算公司可在(zài)境(jìng)内银(yín)行开(kāi)立(lì)人(rén)民币基本存款账户和人民币(bì)“互换通”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况(kuàng)下(xià)应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入(rù)资金的本息和费用以及符(fú)合(hé)中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)“互换通(tōng)”业务(wù)风控方(fāng)案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司将针(zhēn)对双方清算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互(hù)换通”资(zī)源池安排(pái)。双方向“互(hù)换(huàn)通”资源池缴纳(nà)担保品，该资(zī)源(yuán)池(chí)独立于每一中央对手方从各自清(qīng)算(suàn)参与者收(shōu)取和(hé)追缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约(yuē)损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源池缴纳(nà)的(de)资金(jīn)存放(fàng)在以场外结算公司(sī)名义于(yú)境外开立的(de)“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外结算(suàn)公(gōng)司向资源池缴纳的(de)资金存放在以上(shàng)海清算所名(míng)义(yì)于境(jìng)内开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关账(zhàng)户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登记及额(é)度管理要求(qiú)。场外结(jié)算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日(rì)基(jī)于(yú)双方清算所之间的(de)风险敞口计(jì)算“互(hù)换通”资源(yuán)池要(yào)求，并通过境(jìng)内(nèi)外存管银行办理(lǐ)人(rén)民币(bì)或外(wài)币资金的跨(kuà)境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任的(de)机构应当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内(nèi)资源池(chí)存管银行(xíng)应当(dāng)向人(rén)民币跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币(bì)收支信(xìn)息(xī)；被撤销的(de)交易(yì)如涉及(jí)双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算(suàn)银行应当进(jìn)行跨境人民币收支信息报送。上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体应(yīng)当按照(zhào)规(guī)定履行国际收支统计(jì)申报(bào)义务，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由上(shàng)海清算所集中进行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金(jīn)等(děng)不(bù)经(jīng)由上海清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境内(nèi)投资者等相关主体(tǐ)进(jìn)行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何(hé)理解“北向(xiàng)互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投资者(zhě)投资(zī)银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧(yà)差(chà)后的(de)名义(yì)本(běn)金净额每(měi)日不超(chāo)过200亿元人民币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)净头寸对应的(de)“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根据市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)情况适时调整额度(dù)，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结(jié)算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务相关规(guī)定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售(shòu)业务(wù)的相关(guān)文(wén)件(jiàn)主要包括：《中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行关于(yú)明确跨境人民(mín)币业(yè)务相关问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于调整(zhěng)人民币购售业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)关于拓(tuò)宽人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办(bàn)公厅关于加强境外金融(róng)机构进入银行间外(wài)汇(huì)市(shì)场开展人民币(bì)购售业务宏(hóng)观审(shěn)慎管理有关事项的(de)通(tōng)知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善(shàn)人民币购售业(yè)务(wù)管(guǎn)理有关问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行(xíng)进入(rù)银行间外汇市(shì)场(chǎng)有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境(jìng)内(nèi)银行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时(shí)，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相(xiāng)关安(ān)排。根据《办法》和(hé)人民币购售业务管理规定，香港结算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在本机构(gòu)的资(zī)金兑换(huàn)是基(jī)于“北(běi)向互换通”的(de)真实合理需(xū)求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参(cān)与交易的，其(qí)交易(yì)到期或不(bù)再继(jì)续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通过香港结(jié)算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有外(wài)汇的境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使用外(wài)汇的(de)境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间(jiān)外(wài)汇市场(chǎng)平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一(yī)家(jiā)香港结算行办(bàn)理业务。香港结算行为境外投资者(zhě)办理外汇资金(jīn)兑换时，应当(dāng)做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确保所兑换(huàn)的资金(jīn)用于“北向互(hù)换通(tōng)”交易。其(qí)交(jiāo)易(yì)到期所得的人民(mín)币资(zī)金(jīn)，可继续(xù)投资(zī)，如用(yòng)于非(fēi)“北向互(hù)换通”投(tóu)资用(yòng)途，应当通过香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国(guó)人民银行认可的交(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人jiāo)易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易(yì)相(xiāng)关(guān)数据。中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心是(shì)中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可(kě)的“北向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外汇交易中心达成的“北向互换(huàn)通”交易，境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)无(wú)需另行报(bào)告。此(cǐ)外，中国人(rén)民(mín)银行和(hé)相关监管部门可以根据需要向基(jī)础设施调(diào)取与境(jìng)外(wài)投资(zī)者投资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关(guān)配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台(tái)、境内外清算(suàn)机构将制订(dìng)配套的业务(wù)规(guī)则等文(wén)件并对(duì)外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未来有什(shén)么发展计(jì)划？

　　答(dá)：未来中国人民银(yín)行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额(é)度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换(huàn)通(tōng)”。

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