投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公(gō劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而(劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ér)从未来的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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